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[资讯].政策支持企业渡危机机构预计成长股行情继续占主导

2022年11月24日 紫包菜财经网

政策支持企业渡危机机构预计成长股行情继续占主导

节后首日,A股市场以超预期幅度低开,此后四个交易日,指数放量反弹,但结构加剧分化:其中,中证全指、上证综指、深证综指分别下跌-2.04%、-3.38%、-1.18%,而创业板综指、创业板指、深次新股等则分别上涨2.02%、4.57%、7.27%;投资者情绪快速升温,沪深两市日均成交金额创出9个多月以来新高。

有专家表示,对于资本市场而言,股票市场经过春节后开市初期的波动,之后市场企稳回弹,货币市场、债券市场整体平稳运行,这些表明我国金融市场韧性增强。机构预计,事件冲击不但没有改变A股中期趋势,反而使成长占优格局进一步被强化。

金融财政政策助力企业渡过短期难关

受疫情影响,节后首日A股市场以超预期幅度低开,但此后四个交易日,指数放量反弹,结构加剧分化:其中,中证全指、上证综指、深证综指分别下跌-2.04%、-3.38%、-1.18%,而创业板综指、创业板指、深次新股等则分别上涨2.02%、4.57%、7.27%;投资者情绪快速升温,沪深两市日均成交金额创出9个多月以来新高。

近期,各部委接连发声,金融监管机构等出台各种措施,各地方政府也出台相应政策为受疫情影响的中小微企业和行业作出了相应的支持。专家普遍认为,目前一些行业确实受到了影响,但这些影响是短期的,中长期来看中国经济仍然向好。而且,疫情对资本市场的影响不一定是负面的。

新时代证券首席经济学家潘向东表示,疫情对经济的影响主要包括供给和需求两个渠道。从供给端来看,主要表现为由于各个地区停工导致第二产业中规模以上工业企业无法正常生产,但是一旦疫情结束,就可以迅速恢复生产,因此疫情对供给端的影响相对较小。从需求端来看,疫情对消费的冲击较大。目前我国经济结构已经与2003年发生显著变化,消费服务业对经济增长的贡献比重从2003年的35.4%迅速上升至2019年末的57.8%。疫情主要是通过消费服务业进而对经济产生相对较大的冲击。

“疫情对一季度经济影响较大。”潘向东表示,政府会出台更多相关稳增长政策,基建板块拉动以及相关行业政策松绑,从全年情况来看,疫情对GDP增速的影响可能不会很大。

而对于资本市场而言,疫情冲击下我国资本市场逐步走向成熟。股票市场经过春节后开市初期的波动,之后市场企稳回弹,人民币汇率仍然呈现有升有贬、双向小幅波动的特征。货币市场、债券市场整体平稳运行,这些表明我国金融市场韧性增强。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,资本市场的改革很快就会步入正常的轨道,包括创业板的注册制改革的落地实施,新三板分层和转板机制的落地实施,以及科创板规模的适度壮大。此外,3月1日正式实施的新证券法,将给整个资本市场的生态带来改变。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为,对受疫情影响冲击较大的实体行业,央行要求银行等金融机构要提供充足的贷款支持,不能随便抽贷断贷,防止加剧这些企业破产,稳定经济、稳定市场等措施都是必要的。后市可能还会出台更多的支持政策,来支持这些企业的发展。

机构预计成长股仍然占行情主导权

中金量化策略团队表示,在医疗健康、电动车、云计算、在线教育、网络游戏等热点主题的带动下,行业表现分化加剧,收益离差十分明显:受疫情影响相对较小的医药、计算机、传媒、电气设备等上周普遍收高;对经济增长更敏感的周期行业整体下跌,采掘、地产、建筑、钢铁、有色等行业回撤较大。

其认为,成长风格2019年8月以来走势特征与2013年有一定可比性,事件冲击不但没有改变中期趋势,反而使成长占优格局进一步被强化;创业板指等短期内或难见大幅度调整,建议投资者逐步调整持仓风格。

中信证券表示,根据钟南山院士判断,2月10日至20日是追踪疫情高峰的观察期,复工后的局部地区疫情二次爆发是否可控也需后续验证,而市场热议的抗病毒特效药临床试验可以加快,但必须按部就班,上市仍需时间。

国内政策储备充足但非强刺激,MLF利率和LPR有望下行,央行将保持流动性合理充裕,财政部聚焦疫情防控,推出相应政策助力企业复产复工。

在市场层面,两融业务的平均维持担保比例比较健康,股权质押规模大幅收缩,即便市场短期回调,疑似平仓规模仍可控。

综合各方面因素,中信证券认为,复工情况将成为关注点,而本周仍是疫情观察期,投资者过度恐慌及亢奋的情绪将逐步平复,上证综指回调至2800-2900点的战略配置区间,市场短期交易行为将逐步过渡为配置行为。

配置上,中信证券建议投资者关注以下两方面投资机会:一是疫情防控有实质利好的医药医疗及非接触类行业。医药医疗相关用品需求增加,包括防护用品、药品、体外诊断、医疗器械生产商等零售药房。非接触类行业渗透率将提升,具体包括线上教育、云办公、在线娱乐等。二是科技股为全年投资的主线,与疫情关联度小,调整后估值更具吸引力。具体包括半导体、新能源汽车、安全可控及云服务。

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